Европейский банк реконструкции и развития прогнозирует, что экономика Таджикистана в 2026 году вырастет на 7,9%. Но уже в 2027 году рост, по оценке банка, замедлится до 7%. Такие данные приведены в новом докладе ЕБРР «Региональные экономические перспективы», опубликованном в июне 2026 года, пишет издание Asia Plus.
По оценке банка, в 2024 году ВВП Таджикистана вырос на 8,4%. Такой же рост — 8,4% — ЕБРР оценивает и за 2025 год. В первом квартале 2026 года экономика страны, по данным доклада, выросла примерно на 8% в годовом выражении.
Рост в начале 2026 года был обеспечен увеличением активности в торговле, транспорте и связи, а также сильной динамикой в обрабатывающей промышленности и ростом выработки электроэнергии.
Производственная активность увеличилась на 29,6%, выработка электроэнергии — на 7,5%. При этом добывающий сектор сократился на 9,8%.
ЕБРР также отмечает рост инвестиций в основной капитал. В первом квартале 2026 года они увеличились на 34,2% год к году. В докладе говорится, что это частично отражает значительные обязательства по государственным расходам, включая проект Рогунской ГЭС.
По внешней торговле импорт вырос на 16,6% на фоне высокого внутреннего спроса. Экспорт, по оценке ЕБРР, остался почти без изменений.
Инфляция в Таджикистане, согласно докладу, остается низкой. В марте 2026 года она составила 3,4% в годовом выражении. На этом фоне Национальный банк Таджикистана в феврале снизил ставку на 0,5 процентного пункта — до 7%.
В докладе также говорится, что в 2025 году в Таджикистане сохранялся профицит бюджета. Этому способствовали высокие налоговые поступления. При этом расходы на социальное обеспечение и энергетику продолжали расти.
Отдельно ЕБРР упоминает решение международного рейтингового агентства Moody’s повысить суверенный кредитный рейтинг Таджикистана на одну ступень — до B2 со стабильным прогнозом. По данным доклада, это связано с сохраняющейся экономической устойчивостью страны и улучшением управления государственными финансами.
Среди основных рисков для Таджикистана ЕБРР называет зависимость экономики от России. В докладе отмечается, что замедление российской экономики может привести к снижению денежных переводов, которые поддерживают доходы домохозяйств в Таджикистане.
Дополнительным риском названы растущие инфляционные давления, связанные с конфликтом в Западной Азии (на Ближнем Востоке).
В целом по Центральной Азии ЕБРР ожидает замедление роста. После 6,9% в 2025 году экономика региона, по прогнозу банка, вырастет на 5,6% в 2026 году и на 5,3% в 2027 году.
В региональном обзоре ЕБРР говорится, что экономики Казахстана, Кыргызской Республики, Монголии, Таджикистана, Туркменистана и Узбекистана сохранят самые высокие темпы роста среди стран операций банка в 2026 и 2027 годах.
Экономическая активность в Центральной Азии и Монголии, по данным ЕБРР, оставалась устойчивой в начале 2026 года, однако появились признаки постепенного замедления. Сильное внутреннее потребление и инвестиции продолжают поддерживать рост. Сектор услуг назван одним из ключевых драйверов наряду со строительством и обрабатывающей промышленностью.
Среди ключевых рисков для роста региона ЕБРР называет волатильность цен на энергоносители, сбои в цепочках поставок, экономические санкции и замедление роста в России и Китае.
По прогнозам ЕБРР, экономика Казахстана вырастет на 4,7% в 2026 году и на 4,5% в 2027 году. В Кыргызской Республике рост ожидается на уровне 8,7% в 2026 году и 7% в 2027 году. В Туркменистане ЕБРР ожидает рост на 6,3% в оба года. В Узбекистане прогнозируется рост на 6,5% в 2026 году и 6% в 2027 году.
По всем регионам операций ЕБРР совокупный рост, согласно докладу, замедлится с 3,4% в 2025 году до 3,1% в 2026 году, а в 2027 году восстановится до 3,6%.
Прогноз на 2026 год был пересмотрен вниз на 0,5 процентного пункта по сравнению с февральским прогнозом, а прогноз на 2027 год — на 0,1 процентного пункта.
В докладе говорится, что конфликт на Ближнем Востоке привел к резкому росту цен на энергоносители и нарушению цепочек поставок. Средняя инфляция в регионах ЕБРР выросла до 6,4%. Ожидается, что цены на энергию и продовольствие будут поддерживать её на повышенном уровне.
