Золотовалютные резервы Узбекистана продолжили стремительный рост и по состоянию на 1 декабря 2025 года достигли $61,23 млрд, следует из данных Центрального банка.
Этот показатель стал максимальным за последние двенадцать лет, превысив уровни 2013 года и закрепив устойчивую тенденцию укрепления финансовой подушки страны, указано на официальном сайте узбекского Нацбанка.
В ноябре резервы увеличились ещё на $1,9 млрд, а с начала года их общий прирост достиг впечатляющих $20 млрд.
Основным драйвером роста стали операции с драгоценным металлом — как за счёт увеличения его объёмов, так и благодаря росту мировых цен на золото.
Золото вновь становится ключевым активом cтраны
Физический объём желтого металла в структуре резервов растёт второй месяц подряд. Только в ноябре запасы пополнились ещё на 310 тыс. тройских унций (примерно 9,64 тонны), доведя общий объём до 12,23 млн унций, или около 380,4 тонны.
Несмотря на это, итоговый годовой баланс по золоту остаётся отрицательным: с января по ноябрь запасы сократились на 2,1 тонны, что объясняется активными продажами металла в начале года на фоне низких цен.
При этом стоимость золота в резервах достигла исторического максимума — $50,86 млрд, увеличившись на $3 млрд за один месяц.
Этот скачок стал следствием обновления мировой цены на желтый металл, которая в ноябре-декабре 2025 года вплотную приблизилась к историческим максимумам на фоне геополитической неопределённости и ослабления доллара Соединённых Штатов.
Диверсификация резервов: валюты и бумаги
Валютная часть резервов, напротив, уменьшилась на $1,1 млрд, составив $9,8 млрд. Это снижение объясняется как сезонными платежами по внешним обязательствам, так и стратегическим манёвром Центробанка, который, по данным аналитиков, предпочёл конвертировать часть ликвидности в золото.
Портфель ценных бумаг также вырос — на $503,3 млн, достигнув $1,53 млрд. ЦБ Узбекистана продолжает расширять портфель суверенных облигаций и инструментов с низким риском, стремясь выстроить более сбалансированную структуру резервов.
Ещё одним важным фактором стал исторический рекорд экспорта золота. За январь–сентябрь 2025 года Узбекистан экспортировал его на $9,9 млрд, что на 70,9 % больше, чем за аналогичный период 2024 года.
Такой объём ранее не фиксировался даже в рамках полного календарного года, что подчёркивает растущую роль золотодобывающей отрасли в экономике страны.
1 ноября 2025 года золотовалютные резервы впервые превысили отметку $59,3 млрд, а декабрьский показатель стал новым абсолютным максимумом.
А как обстоят дела с золотовалютными резервами других стран ЦА?
Узбекистан
-
$61,23 млрд
-
Крупнейшие запасы в регионе.
-
Основная часть — золото (380+ тонн).
-
Резкий рост благодаря экспорту золота и глобальному росту цен.
Казахстан
-
$35–38 млрд (валютные резервы) + ~$60 млрд в Национальном фонде
-
Один из крупнейших держателей золота в СНГ — около 420 тонн.
-
Резервы устойчивы, но растут медленнее, чем в Узбекистане.
-
Основная структура более диверсифицирована.
Таджикистан
-
~$3,8–$4,2 млрд
-
Небольшие по региональным меркам.
-
Золото — около 15 тонн, доля высокая относительно общих резервов.
-
Страна уязвима к внешним шокам.
Кыргызстан
-
~$2,7–3 млрд
-
Золото — около 17–20 тонн, зависит от добычи Кумтора.
-
Резервы нестабильны: зависят от сезонных переводов мигрантов и цен на золото.
Туркменистан
-
Официальные данные закрыты.
-
По оценкам МВФ: до $20 млрд, но доступность информации ограничена.
-
Зависимость от экспорта газа делает резервы волатильными.
