Телеграмм-канал «Джумурият» подготовил обзор последствий торговых войн и тарифов США для экономик стран СНГ-4: Армения, Азербайджан, Казахстан, Узбекистан
Касательно тарифов: остерегайтесь глобальных последствий
Прямое воздействие тарифов США на страны СНГ должно быть минимальным, учитывая, что на США приходится лишь 0,5-2,0% их экспорта, в то время как сырьевые товары составляют 50-95% их экспорта.
Узбекистан, 40% экспортной выручки которого приходится на золото ($3-4 млн за $1/унцию),в такой ситуации может выиграть от высоких цен на золото.
По теме:
Однако торговые отношения с основными объектами американских тарифов подвергают СНГ потенциальному замедлению темпов роста экономики этих стран.
С этой точки зрения Армения и Узбекистан, 10-20 % экспорта которых направляется в ЕС и Китай, выглядят менее уязвимыми, чем Азербайджан и Казахстан, доля которых составляет 50-60 %.
Центральные банки становятся более «ястребиными»
Большинство центральных банков рассматривают текущую глобальную напряженность как провоцирующую инфляцию из-за проблем с цепочками поставок.
Это, в свою очередь, влечет за собой повышение тарифов на коммунальные услуги в Казахстане и Узбекистане. Центральные банки стран СНГ принимают более «ястребиные» (hawkish) решения, чем предполагалось ранее.
В своем последнем решении от 11 апреля центральный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,50 %, прогнозируя длительный период высоких ставок на фоне проинфляционных рисков, связанных с напряженностью в мировой торговле.
В целом скромные размеры банковских кредитных портфелей (за исключением Армении, где они составляют 60% ВВП) в странах СНГ-4 должны ограничить негативное влияние повышения ставок на внутреннюю активность.
Слабый доллар не помогает валютам стран СНГ
Валютные перспективы стран СНГ неоднозначны. Хотя ослабление доллара США может оказать поддержку их валютам, оно вряд ли сможет компенсировать другие факторы давления. К ним относятся потенциальный отток капитала из небольших стран и сокращение экспортных доходов экспортеров топлива из-за снижения цен на нефть.
Сум Узбекистана представляется наиболее устойчивым благодаря экспорту золота и предыдущему обесцениванию, в то время как армянский драм кажется наиболее уязвимым.
В то же время тенге Казахстана может испытывать повышенную волатильность из-за чувствительности к валютам торговых партнеров, хотя ожидается, что государственные валютные операции будут поддерживать тенге в течение следующего года.
